හොංකොං 2.2%කින් ඉහළට: ෆෙඩ් පොලී අනුපාත බලාපොරොත්තුව පූකට් මිලදී ගැනුම්කරුවන්ට අදාළ වන්නේ කෙසේද?

හොංකොං කොටස් වෙළඳපොළ එක් වාරයක් තුළදී 2.2%කින් ඉහළ ගියේය. සියෝල් 1%කට වඩා ඉහළ ගිය අතර ටෝකියෝවත් ලාභයකින් වාරය අවසන් කළේය. මෙය කිසිදු සමාගම් පුවතක් නිසා සිදු වූවක් නොවේ. සිදු වූයේ ෆෙඩරල් රිසර්ව් නිලධාරීන්ගේ පවත්නා අවවාදාත්මක අදහස් නිසා, ඇමරිකානු පොලී අනුපාත ළඟදීම ඉහළ නොයනු ඇතැයි වෙළෙන්දන් නැවත ගණන් බැලීමයි.

ට්‍රෙෂරි ප්‍රතිලාභ අනුපාතික පහත වැටුණි, කොටස් ඉහළ ගියේය, ඒ රැල්ල ආසියාව පුරාම පැතිර ගියේය. නමුත් මෙය දත්තවලට ප්‍රතිචාරයක් නොවේ, එළැඹෙන දත්ත මත ලාභයක් පලනවා යැයි කරන ලද ඔට්ටුවක් පමණි. ඇමරිකානු රාජ්‍ය තොරතුරු (jobs report) සහ ලබන සතියේ පළ වන පාරිභෝගික මිල දර්ශකය (CPI) එකම වාරයකින් මුළු තත්ත්වයම පෙරළා දැමිය හැක.

හොංකොං සහ ආසියානු වෙළඳපොළවල් 2.2%කින් ඉහළ ගියේ ඇයි?

ෆෙඩ් නිලධාරීන්ගේ ප්‍රකාශන පසුව ඇමරිකානු කොටස් වෙළඳපොළ ලාභයකින් වාරය අවසන් කිරීම නිසා, ඒ ගම්‍යතාව පසුව විවෘත වූ ආසියානු වෙළඳපොළවලට කෙළින්ම හුරු විය. නිශ්චිත අගයන් මෙසේය:

• හොංකොං: +2.2% - කලාපයේ ප්‍රධාන වෙළඳපොළවලින් ඉහළම ලාභය.
• සියෝල්: +1%කට වඩා, ටෝකියෝ සහ තවත් ආසියානු වෙළඳපොළ කීපයක්ම ලාභයෙන් අවසන් විය.
• ඩෝ සහ නැස්ඩැක්: +1% සිට +1.2% පමණ සිකුරාදා වාරයේදී; ලන්ඩන් FTSE 100: +0.7% පමණ.
• යෙන් මුදල ශක්තිමත් විය, ජපාන මහ බැංකුව (Bank of Japan) පොලී අනුපාත ඉහළ දැමීමට සූදානම් වන බවට කතාබහක් නිසා.
• තෙල් මිල ඉහළ ගියේය, එය වේගවත් disinflation එකකට ප්‍රතිවිරුද්ධ සංඥාවකි.

ආසියානු වාරය ඇමරිකානු වෙළඳපොළ වසා දැමීමට පසුව පැය කීපයක පසුබෑමකින් ගමන් කරයි. එදින ආසියාවට තමන්ගේම විශේෂ පුවතක් තිබුණේ නැත. එනිසාම, ෆෙඩ් සම්බන්ධ ගම්‍යතාව එතරම් වේගයෙන් හුරු වූයේ.

එකම වාරයේදී ෆෙඩ් අනුමානය සහ තෙල් මිල එකට ඉහළ ගියේ ඇයි?

මෙන්න ප්‍රධාන පරස්පරතාවය: වෙළඳපොළ එකවර පොලී අනුපාත මන්දගාමී වීමක් (softer Fed) සහ ඉහළ යන තෙල් මිලක් යන දෙකම මිල තහවුරු කර ගනිමින් සිටියි. ඒ දෙක දිගු කලක් එකට පවතින්නේ නැත. Reuters වාර්තා කරන පරිදි, තෙල් මිලේ ඉහළ යෑම මධ්‍යම පෙරදිග භූ-දේශපාලනික අවදානම වැඩි වීම හා සම්බන්ධ වේ. මධ්‍යම බැංකු සඳහා මෙය පාහේ නරකම දෘශ්‍යයයි: වෙළඳපොළ ලෙහෙසි කිරීමක් සිතූ අවස්ථාවේම, උද්ධමන පීඩනය ගොඩනැගෙනවා.

තෙල් මිල දිගින් දිගටම ඉහළ ගියහොත්, උද්ධමන අනුමානයන් ඒ අනුව ඉහළ යනු ඇති අතර, ෆෙඩ් ප්‍රවේශම් සහගත බව පිළිබඳ කතාබහ කොටස් හිමිකරුවන් බලාපොරොත්තු වන ප්‍රමාණයට වඩා ඉක්මනින් නැති වී යනු ඇත. මෙම 'තෙල් සහ උද්ධමනය' යුගලනය ඉතාම වැදගත් ලෙස පසුවිපරමට ලක් කළ යුතුය. එය එළැඹෙන මාස කීපය තුළ ඩොලරයේ ගමන් මග තීරණය කරනු ඇති අතර, ඩොලරයේ ගමන් මගින් ආසියානු වත්කම් මිලදී ගැනුම්කරුවන්ට විශාල බලපෑමක් ඇති කරයි.

හොංකොං‍ගේ 2.2% ලාභය අනාගත ප්‍රවර්ධනයක ආරම්භයක් ලෙස සැලකිය හැකිද?

නැත. ප්‍රධාන ආර්ථික දත්ත ප්‍රකාශයට පත් කිරීමට පෙර එක් වාරයක ලාභයක් සාමාන්‍යයෙන් ප්‍රතිබිම්බනය කරන්නේ අනාගත ප්‍රවර්ධනයක් නොව ස්ථානගත කිරීම් සකස් කිරීම (position rebalancing) පමණි. සමහර වෙළෙන්දන් දත්ත එළැඹීමට පෙර 'short' ස්ථාන ආවරණය කරගනිමින් සිටියේ දිගු කාලීන ආයෝජනයක් සඳහා නොව. jobs report එක ප්‍රකාශයට පත් වූ පසු එම මට්ටම පවතී දැයි බලා සිටීමයි සැබෑ පරීක්ෂණය.

මාගේ මතය: එක් දිනක වෙළඳපොළ චලනයක් මත තීරණ ගොඩනැගීම එතරම් යුක්තියුක්ත නොවේ. නමුත් 'තෙල් සහ උද්ධමනය' යුගලනය දැඩිව නිරීක්ෂණය කිරීම වටී. ඔබේ කාල සීමාව මාස හයකට වඩා අඩු වන අතර, ඔබ leverage එකකින් ගනුදෙනු කරන්නේ නම්, මේ සියල්ලට වඩා වෙනස් සලකා බැලීම් අදාළ වේ.

යෙන් මුදලේ ශක්තිය සහ බාහ්ට් වත්කම් අතර සම්බන්ධය කුමක්ද?

ජපාන මහ බැංකුවේ පොලී අනුපාත ඉහළ දැමීමේ අනුමානයන් මත යෙන් ශක්තිමත් විය, එය ෆෙඩ් තීරණවලට කෙළින්ම බැඳී නොපවතින ජපානයේ අභ්‍යන්තර සාධකයකි. එය අවදානම් රුචිකත්වයෙන් (risk appetite) ක්‍රියාත්මක වූවක් නොවේ. මෙය ඩොලරයට එරෙහිව ගමන් කරන ආසියානු මුදලක දුර්ලභ අවස්ථාවකි. එනම්, එතරම් නිතර සිදු නොවන ලෙසින්, ආසියානු මුදලක් ඩොලරය සමඟ එකම දිශාවට නොව ඊනියා විරුද්ධ දිශාවට ගමන් කරයි.

වියදම් එක් මුදලකින් සහ ආදායම වෙනත් මුදලකින් තබාගෙන සිටින ඕනෑම කෙනෙකුට, මෙවන් අවස්ථා කිසිදු දර්ශක අනාවැකියකට වඩා වැඩි වැදගත්කමක් දරයි.

ෆෙඩ්ගේ පොලී අනුපාත තීරණය පූකට්හි දේපළ මිලදී ගැනුම්කරුවෙකුට කෙළින්ම බලපාන්නේ කෙසේද?

ඩොලරය ශක්තිමත් වූ විට, දේශීය මුදලෙන් මිල කරන ලද වත්කම් මිලදී ගැනුම්කරුවෙකුට ලාභදායී වේ; ඩොලරය දුර්වල වූ විට, ඒවා වඩාත් මිල අධික වේ. මාස කීපයක ගමන් සීමාවක් ඇති ගනුදෙනු සඳහා, සංවර්ධකයෙකු ලබා දෙන ලාභදායිත්වයට වඩා මුදල් අනුපාතික උච්චාවචනයන් බලපෑම් ඇති කරයි.

පූකට් දේපළ වෙළඳපොළ සම්බන්ධයෙන් ගත් කල, මෙවන් වාරයන් වඩාත් වැදගත් වන්නේ කොටස් මිල ගණන් සම්බන්ධයෙන් නොව මුදල් අනුපාතික පසුබිම සම්බන්ධයෙන්ය. ශක්තිමත් තායි බාහ්ට් එකක් ඩොලර් ඉකඉන්කම් ඇති මිලදී ගැනුම්කරුවන්ට එළැඹීම මිල අධික කරන අතර, දුර්වල බාහ්ට් එකක් ඔවුන්ට වාසිදායක වේ. ඩොලර්-බාහ්ට් යුගලනය පසුවිපරමට ලක් කරන ආයෝජකයන් සාමාන්‍යයෙන් ගනුදෙනුව අවසන් කිරීමට පෙර සතියේම ගුවන් ගමන් වෙන් කරනවා වෙනුවට, වාසිදායක මුදල් අනුපාතික කාල පරාසයන් වටා නැරඹීමේ චාරිකා සකස් කරති. ෆෙඩ් වඩාත් පැහැදිලි සංඥාවක් ලබා දෙන තෙක්, ඔබේ මිලදී ගැනුම් අයවැය ඔබේ මුල් රට මුදලට වඩා ගැලපුම් මුදලෙන් (settlement currency) තැබීම වඩාත් ප්‍රඥාවන්ත වේ.

මූලාශ්‍රය: Reuters